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今日快看!东北证券最新研判:A股市场谨慎乐观 春季将维持震荡格局

时间:2023-02-15 20:30:36    来源:证券日报网

2月15日,以“春归”为主题的东北证券春季投资策略会在北京召开,吸引了公私募基金、保险资管等余百家机构投资者参与。本次策略会上,东北证券首席经济学家、首席分析师以及行业分析师热议2023年宏观经济形势、A股趋势、行业配置,以及近期市场爆火的ChatGPT等资本市场话题。


(资料图片)

伴随行情回暖,投资者参加久违的券商线下策略会热情高涨。“会场已多次添加座椅了,还是不够用。”现场工作人员表示。

国内经济复苏表现将好于海外

消费将是复苏起始动力

策略会上,2023年宏观经济形势如何成投资者的“最关注”。

在东北证券宏观首席分析师张陈看来,国内经济复苏表现将好于海外。对全球经济而言,劳动者劳动能力下降使得潜在产出下降,未来劳动力供给进一步提升困难较大,因此不宜低估美联储高利率的持续性。对国内而言,消费将是复苏起始动力,我国经济复苏将呈现三个阶段,2023年一季度,消费场景打开,中高收入消费恢复更快;2023年二季度至三季度,服务业就业恢复、整体就业改善,经济数据持续好转;2023年四季度,就业稳定后若服务业还有上行动力,则表现为一定的通胀压力。

宏观政策上,东北证券策略首席分析师邓利军认为,春季财政政策将更加积极;海外流动性超预期收紧或造成短期扰动,国内方面,央行关注重心在降成本上。

宏观经济上,邓利军表示,国内经济修复趋势延续,其中消费复苏仍在起步阶段,供需恢复仍有掣肘,后续消费仍有较大修复空间;地产销售仍处下行通道,但继续下行空间有限;春季出口下行压力较大;地缘风险影响有限。

A股结构性行情延续

看好电子、计算机等行业

2023年A股市场走势及投资机会,也是被现场投资者提问较多的话题。

东北证券首席经济学家付鹏提示,从去年底至今的多个乐观预期存在落差,资产多数调整,配置策略应平衡风险。

“具体来看,从去年底至今存在三类预期差,第一是美国衰退与美联储宽松预期,第二是欧洲衰退与能源危机,第三是中国强消费与强复苏。”付鹏进一步介绍,全球央行加息逐次退坡,市场主线预期转向宽松,乐观情绪一度推动资产数月上行。但非农就业数据表现经济和就业市场的韧性,市场短期迅速扭转宽松预期,资产多数回调。欧洲去年在能源危机下的经济预期非常疲软,但去年11月份之后欧洲资产分子端相对转好,权益市场中估值类资产相对较少,能源、制造等价值为主资产相对坚挺,欧央行得以坚持50BP加息幅度。去年我国防疫政策优化调整后,经济修复预期增强,春节前消费、增长信心浓厚,但消费和经济数据并不尽如人意,强复苏预期打破,A股小幅调整。尽管“强预期”正逐渐被“弱现实”证伪,但国内经济复苏趋势和方向依旧未变,因此,宜谨慎乐观。

A股趋势上,邓利军认为,春季行情的主线是政策和流动性预期,当前保增长政策和流动性宽松预期未有明显减弱,A股市场春季将维持震荡格局,延续结构性行情。

具体到行业配置上,邓利军认为,内需修复、政策导向、外需承压是A股春季行业配置的主要逻辑,TMT、高端制造、能源金属性价比较高,建议关注电子、计算机、传媒、军工、电力设备、机械设备和有色等行业。

对于近期市场爆火的ChatGPT,东北证券计算机行业首席分析师黄净认为,ChatGPT作为划时代的技术,其标志着机器学习模型理解和生成类人文本方面有着重大的进步,凭借其先进的语言处理能力和巨大的训练数据,ChatGPT有望大幅度提升生产力,计算机公司率先受益。投资机会上,黄净建议投资者关注ChatGPT相关公司,因为ChatGPT将是未来十年最重要的变革之一。

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