全球讯息:黑色系产业上下游博弈激烈 利润链有望重塑|2022中国经济年报
黑色系的2022是坎坷的。
(资料图)
受2022年疫情与下游需求萎靡的影响,黑色系各产业链的利润差异加大,上下游博弈日渐激烈,钢铁与煤炭的价格也变得波澜起伏。但在中央经济会议与地产利好政策的影响下,长流程钢厂的开工率开始稳定,各地冬储补库的意愿有所增强,但到市场回暖仍需等至2023年。
如何评价黑色系的2022年?2023年又当如何发展?苏美达大宗商品首席分析师邱海川对《华夏时报》记者表示:“对于钢厂来说,2022年是日子比较难过的一年,全行业利润持续压缩。我们预计2023年春季旺季开始后,钢厂利润会有明显好转,一方面的原因是届时钢材下游需求强劲,而产量目前偏低,存在阶段性供需错配,从而拉涨钢价。另一方面,随着中澳关系的缓和,中国进口焦煤量预期会加大,焦煤焦炭现货价格存在下行可能,这样就能降低钢厂的成本。但对于2023年的黑色系产业,我们目前持有乐观态度,钢材年度价格中枢预计和2022年持平,且呈现前低后高走势。”
割裂的黑色系
黑色系的2022是割裂的。根据国际能源署(IEA)预测,2022年,全球煤炭消费量预计将首次超80亿吨,比上年增长1.2%,超过2013年创下的历史纪录。到2023年全球煤炭产量将达到峰值,全球煤炭发电量也升至创纪录水平。
但身处煤炭市场下游的钢铁行业,却是亏损的状态。根据国家统计局的数据显示,1-11月份,黑色金属冶炼和压延加工业以利润同比下降94.5%的幅度位列41个工业大类行业的跌幅之最。行业利润的下降自然与市场环境离不开关系,在41个工业大类行业中,有21个行业的利润出现下降。
对于工业企业利润的下降,国家统计局工业司高级统计师朱虹对此解读称“国内疫情反弹短期制约工业企业利润恢复,三重压力(需求收缩、供给冲击、预期转弱)对工业经济影响仍然较大”。
对于煤电产业,邱海川对《华夏时报》记者表示,展望2023年,尽管那些以出口为核心的行业的电力需求增速可能整体放缓,但考虑到地产基本面有望筑底复苏,基建投资维持中高增长,2023年全社会用电增速有望提振,这对煤电需求还会形成支撑。“我们预计2023年煤炭需求大致和2022年基本持平或小幅正增长。观察的博弈点,主要是国内疫情政策优化后,疫情对生产的阶段性影响。至于动力煤期货,目前,政策端对煤炭价格的控制依旧非常严格,暂时看不到政策调控放松的信号,这种情况下,交易所对动力煤期货的限仓等调控政策还会持续,动力煤期货成交与持仓依旧难以起来,看不到能重新活跃的希望。”
煤焦钢产业链利润分配有望重塑
如何评价2022年的钢铁市场?
上海钢联资讯总监徐向春对《华夏时报》记者直言道:“从全年来看,过去的2021年是钢铁行业利润总额的历史最高水平。2022年风云突变,钢铁行业面临冰火两重天,2022年下半年的全面亏损使得2022全年的钢铁利润成为最近十几年以来最差的一年,甚至比2015年还要差。”
徐向春指出,钢铁行业2022年下半年持续亏损。“从7月份开始全行业出现亏损,而成本相对来说主要是焦煤价格非常高。11月份亏损幅度减少,目前依然还处于比较困难的情况。2022年钢铁行业盈利‘硬着陆’,主要原因之一就是,焦煤价格过于坚挺,煤焦钢产业链的利润分配严重失衡。”
那钢铁行业的拐点会在哪里?徐向春认为,改善的拐点取决于两个方面,一个是需求,另一个是成本。“2023年的钢铁市场出现拐点的时间,预估至少是二季度。在一季度应该不会有明显的转变,因为政策的落地有个传导的过程。现在大家的预期是明显好转的,从房地产股票和期货市场的一些钢铁品种也看出来,大多都出现了比较明显的上涨,实体经济好转的预期业内一般都认为应该是在二季度,如果再晚一点也许到三季度。”
邱海川对于2023年钢铁市场同样保持看好。“11-12月份以来,钢材的需求确实出现了同比的一定好转。这里的原因主要在于基建等市政工程的发力。且最近两个月以来,国常会持续部署稳经济一揽子措施,明确提到推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量,符合冬季施工条件的不得停工,明显带动了钢材的需求。我们偏向于2022年冬季,钢材的需求依旧具有韧性,至少超季节性下跌的可能性较低。2023年春季旺季,随着地产行业转暖,基建的持续发力,2023年春季旺季,钢材的需求同比增速大概率还会有一定攀升,我们对2023年旺季的钢价表现持乐观态度。”
根据世界钢铁协会的数据,2022年1-11月,中国粗钢产量达到9.35亿吨,同比下降1.4%。但在11月,中国粗钢产量同比提高7.3%,产量出现了回升。
根据世界钢铁协会的预测,2023年,钢铁需求将恢复性增长1.0%至18.147亿吨。这个预测向下修正了4月份时做出的预测,反映了全球持续高通胀和高利率造成的影响,预计基建需求或许将小幅提升2023年的钢铁需求。
邱海川表示:“从2023全年来讲,钢铁的需求经过两年的下滑,2021年下滑大概7%,2022年下滑有3%,那么我们预计2023年随着经济的稳定,高端装备制造业与汽车业的转好,那么2023年的钢材需求可能会止住下滑势头,分季度来说下半年会更强一些。”
全球讯息:黑色系产业上下游博弈激烈 利润链有望重塑|2022中国经济年报
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